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日照Organic Lube

 理清关系 相互靠近的元素会在视觉上给人以相互关联的感觉，市志而这种视觉的远近上的感知，通常是借助留白来呈现的。出版Organic Lube

今天的文章，发行我们来聊聊细节，从视觉反馈、文案和留白三个角度，聊聊这些同样能够影响整体体验还很容易被忽略的元素。一个精心设计的错误信息，日照能够借助幽默的表达方式，将沮丧的情绪转变为快乐的心情。市志Organic Lube如果用户感到被忽视，出版或者无法获取合理的解决方案，他们会感到非常沮丧。而当用户面对UI界面的时候，发行他们也有同样的需求，他们希望按钮和控件能够像这些日常的设计一样，易于被感知，操控。

也正是因为这种场景化的需求，日照文案需要设计，价值无可替代。市志 Yelp给人感觉背后一个真实的人类在管理。2014年地产园林行业普遍萎缩，出版一直延续到现在，再加上天开园林业务结构不完善，过于聚焦于房地产行业，诸多因素压垮了公司股价。

新三板“破净”很严重，发行“破净”速度也在加快。这一比例远远大于A股，日照目前A股只有13家公司破净，占3118家上市公司的0.42%。曾在2011年申报过IPO，市志但是后来被证监会否决，2015年又来到新三板。如今，出版股价仅有0.62元，市值4.53亿元，缩水84.48%。

2016年上半年继续下滑，营收仅有338.07万元，同比下降75.73%;经营亏损1587.8万元，亏损金额同比扩大了78.65%。2014年6月10日，天开园林正式挂牌新三板，2015年3月11日开始做市转让。

行业不景气加上业绩下滑，也许是压垮兴荣高科股价的两根稻草。2016年上半年，兴荣高科营收9401万元，盈利337.83万元，同比分别下滑31.21%和77.67%。目前已经有8家做市商退出为明利股份做市，其做市商家数也由34家降到26家。25家破净公司的做市商已“逃离”公司破净，最敏感的当属做市商。

这意味着，每10家做市企业中，就有1家破净。其次是中瀛鑫(831061.OC)，从2016年10月起，两个月内便有5家做市商退出中瀛鑫的做市队伍。2、明利股份市净率0.27明利股份(831963.OC)是新三板的热门公司，长期出现在日成交量和成交额前10名单中。做市当天股价最高36.56元，市值32.9亿元。

这意味着，仅半年时间，破净公司就增加了1倍，每月新增11家，每周新增近2家。2015年公司全年营收6336.3万元，下降40.92%;亏损532.28万元。

而这一切与业绩下滑脱不开关系。2016年上半年实现营收1.15亿元，盈利623.62万元，同比分别下降50.32%和175.2%。

2015年3月，股转系统发布了三板成指和三板做市指数，紫贝龙便是两大指数首批成分股公司之一。做市商退出做市，可能和中瀛鑫的经营不佳有很大关系，2016年上半年中瀛鑫营收仅516万元，同比下降85.35%，亏损740万元，同比下降202.05%。根据读懂新三板研究中心的数据，150家公司中，已经有25家公司的做市商在退出，其中10家公司的做市商退出数量超过2家。截止2017年2月24日，新三板1636家做市公司中，市值低于净资产的公司已经“扩容”到150家。但是从2015年4月之后，股价便开始一路下滑，目前每股价格2.6元，市值仅剩2.34亿元，与最高点相比，市值减少了92.89%。 明利股份2015年业绩是增长的，全年实现营收23.02亿元，盈利2.01亿元，同比分别增长44.63%和119.67%。

1、亨达股份市净率0.2亨达股份(831687.OC)于2015年1月15日挂牌新三板，同年8月10日开始做市，做市首日开盘价为9.5元，如今股价1.71元，跌去了82%，目前市净率仅有0.2。如果说业绩下滑股价跌到破净还容易理解，但读懂君感到奇怪的是，还有34家营收和盈利都在增长的公司也破净了。

比如目前市净率为0.86的中瀛鑫(831061.OC)，2015年营收6544.15万元，下降19.75%;盈利401.46万元，下降79.24%。在细分行业中处于领先地位的是金龙集团，在国内市场又近乎50%的占有率，年产量高达几十万吨，营收上100亿。

截止2月24日，有100家制造业公司破净，占破净股总数的67%;其次是信息技术业和建筑业;金融业仅有5家，包括3家小贷公司和2家担保公司。公司2015年年中净利润516.28万，2016年年中净利润达到3005.91万元，增速高达482.22%;2015年年中营收1.37亿元，2016年年中提高到1.74亿元，增速26.68%。

 天开园林也是面临业绩的严重下滑。根据读懂新三板研究中心的数据，150家公司中，2016年上半年营收下降的公司有91家，占比61%;营业收入出现增长的公司有59家，占比不到40%。2016年年中营收516.05万元，同比下降85.35%;亏损730.98万元。由于股价连续下跌，今年1月6日亨达股份最终选择离开新三板，留下的是亏损严重的中小投资者。

去年12月15日，明利股份重大资产重组失败后复牌，股价遭受重挫，当天暴跌47.5%。而2015年营收4.88亿元，同比下降17.66%;盈利4572.65万元，同比下降7.97%。

兴荣高科的股价也是从做市后一路下滑，由最初的8元，下滑至目前的1.95元，市值也从4.9亿元缩水至目前的1.19亿元，下降75.77%。之后明利股份被爆出股权质押存在爆仓的风险，收购关联公司致使负债暴增，再加上业绩下滑，退出做市的做市商也越来越多。

超六成破净企业出现业绩下滑，但很多业绩增长的企业也破净了为什么会破净?业绩下滑是主要原因，150家破净公司中，超过六成都出现业绩下滑。比如川娇农牧(831251.OC)，川娇农牧是专业从事种猪繁育及商品猪生产销售的企业。

这都是因为明利股份收购了关联公司明利化工的缘故。根据读懂新三板研究中心的数据，截止2017年2月24日，新三板1636家做市公司中，市值低于净资产的公司已经“扩容”到150家。新三板上破净股的分布，很接近纳斯达克和港股破净股的行业构成。从盈利数据来看则更糟糕，103家公司的净利润在下降，占到了68.67%，其中亏损企业有40家。

紫贝龙做市后股价最高达到过15.91元，市值一度高达8.1亿元，而如今股价只有0.97元，市值跌至4947万元，缩水94.07%。公司主营业务有两部分，一部分是替一些国外鞋业公司代工生产产品，另一部分是自己设计生产和销售皮鞋。

根据读懂新三板研究中心的数据，2015年有72家公司营收下降，76家净利润减少。 说起来亨达股份也是一家经营超过30年的家族企业。

8家做市商退出为明利股份做市的时间都是在2017年之后。 铜加工业这几年产能过剩严重，受到行业拖累，兴荣高科的业绩增长乏力，甚至出现下滑。